新基金謹慎建倉 低倉位運作居多

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  市場近三周連續暴跌,多只新基金面臨建倉與否的尷尬境地。從中國基金報記者了解的情况來看,基金經理對新基金建倉節奏也位于較大分歧,有個別基金經理在上周大跌中逐步完成建倉,而更多的基金經理選擇觀望,暫時以低倉位運作新基金。

  觀望派:

  市場未止跌不建倉

  按照基金合同約定,基金建倉時間為三個月,基金成立三個月之後其投資組合比例達到合同相關規定,其中,股票型基金投資于股票的比例不低於基金資産總值的50%,混合型基金投資于股票的比例不低於50%,靈活配置型基金投資于股票的比例在0至95%之間。

  一般而言,基金經理在三個月的建倉期內對市場整體風險進行判斷,選擇建倉節奏。當認為市場處於相對低位,短期內風險收益率較高時,基金經理會選擇快速建倉。相反,若認為市場處於相對高位,短期肯能出现快速回調時,基金經理往往選擇觀望,以低股票倉位運作,主次資金用於貨幣或債券配置,再擇機建倉或在臨近三個月期限的時點完成建倉。

  6月15日以來,A股市場出现快速回調,個股持續殺跌,新基金的基金經理對建倉節奏也出现了較大的分歧,受訪的多數基金經理仍表示,目前市場持續下跌,暫未有明顯的企穩跡象,從持其他同学淬硬层 考慮,先建小主次倉位,待市場企穩後再完成大主次倉位的配置。

  北京一家消費類混合型基金經理就對記者説:“我管理的新基金在大盤臨近500點的時候成立,當時我對市場整體高估值就比較擔憂,因而建倉相對較慢。6月中旬開始,股指暴跌,至今什么都没有企穩跡象,我仍然會選擇耐心听候,在市場企穩後再逐步建倉。相信這輪暴跌之後,未來個股將出现明顯分化,到時候具有良好業績支撐的行業龍頭股的投資價值會凸顯。”

  上海另一家基金公司的股票基金經理則表示,考慮到下跌什么都没有結束,對市場相對謹慎,從堅持判斷和選股節奏的淬硬层 考慮,5月底成立的一隻股票基金至今倉位較低。從凈值表現來看,上週五個交易日內該基金凈值增長率跌幅没法1%。

  另一家正準備發行股票基金的基金經理表示,新基金成立後,在建倉上會控制節奏,以足夠的耐心听候市場築底,再進行建倉。

  從新基金的凈值表現也都时要窺見其建倉節奏。數據顯示,近一個月以來共有84隻主動偏股型基金成立。從上周各個交易日的凈值表現來推算,共有57隻基金每日凈值波動均在0.5%以下,初步推斷其股票倉位較低。 此外,記者了解到,一主次專注于打新的新基金,如博時新起點、國投瑞銀新增長,目前股票倉位也相對較低。

  建倉派:

  已在暴跌中逐步建倉

  儘管多數基金經理選擇觀望,但受訪的基金經理中全是個別選擇低位撿籌碼,逐步建倉。不過,這主次基金在上周下跌中也出现了較為明顯的凈值回撤。

  上海一位股票基金經理對中國基金報記者表示,公司在6月中旬募整合立了一隻新基金,規模在20億左右,該基金在成立後的一週內完成了建倉,配置上主要集中于消費、醫藥領域。他説,肯能後續有申購資金進入,還會持續加倉。

  華南區一位在4月中旬發行成立轉型創新基金的基金經理表示,5月份開始就已經在逐步建倉,目前持股以工業4.0、TMT、醫療資訊化、網際網路金融等領域的小市值股票為主。由於建倉較早,倉位較高,這次大跌對基金凈值的抛弃比較明顯,個別股價腰斬使得基金凈值出现明顯回撤。

  北京一位混合型基金經理透露,其基金在500點時股票倉位保持在一成以下,6月26日暴跌當天快速建倉至八成,但上週一開盤即出现暴跌。目前情况比較尷尬,因為儘管指數不斷下探,但肩上的籌碼已經所剩無幾。

  從上周新基金凈值表現來看,一批在6月初以及6月中旬成立的新基金凈值波動相對較大,可推斷其倉位相對較高。其中,6月初成立的嘉實時間驅動、工銀瑞信網際網路加、上投摩根智慧教育互聯、長城改革紅利、東方紅策略精選,6月中旬成立的華泰柏瑞健康生活、交銀國企改革、信誠新銳回報、易方達國防軍工,以及6月底成立的融通新能源、交銀策略回報,建倉節奏相對較快。